荣立通配资大同证券：能源煤领涨煤炭板块跑赢大盘

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　　源流：大同证券

　　本周（2026.2.23-2026.3.1） A 股呈现资源品领涨、破费与科技回调的结构性行情，日均成交额约 2.44 万亿元，资金向供需紧均衡的资源板块勾搭。受中东地缘打破、国外供给收缩等要素推动，能源、金属板块说明强势，煤炭指数周涨 5.92%，权贵跑赢主要股指，29 家煤炭上市公司全线收红。

　　大同证券最新研报潜入，本期煤炭市集呈现能源煤触动上行、真金不怕火焦煤稳中有分化的神志，供需结构与老本撑持成为中枢变量。

　　能源煤：供需偏紧价钱全面上行

　　本周能源煤产地、港口、国际价钱同步走高。秦皇岛港 Q5500 能源煤平仓价周涨 27 元 / 吨至 745 元 / 吨；山西大同、陕西榆林、内蒙古东胜主产区坑口价均彰着飞腾；国际纽卡斯尔能源煤价钱同步上行。

　　供给端，“三西” 地区煤矿产能哄骗率偏低，两会前安全管控与常态化监管敛迹供给开释；印尼受 RKAB 审批滞后、斋月及雨季影响，货源接续偏紧，入口煤倒挂加重，外部补充力度平缓。需求端，节后工业复工带动沿海电厂日耗回升，供暖需求仍有刚性，化工行业耗煤保持韧性，港口库存同比偏低，对价钱酿成撑持。

　　机构判断，短期入口倒挂访佛需求复苏，煤价有望偏强登程点；中长久在国内供给敛迹与环球能源偏紧配景下，价钱将向合理区间竖立，2026十大正规配资app保管窄幅触动。

　　真金不怕火焦煤：稳中有分化恭候需求回暖

　　真金不怕火焦煤市集全体稳中有分化，京唐港主焦煤价钱持稳，部分拨煤品种小幅颐养。供给端，主产区煤矿从容复工，但产能哄骗率仍处低位，蒙古港口通关回升，全体供应增量有限；需求端，焦炭价钱沉稳，焦化厂与钢厂开工小幅普及，铁水产量加多，下流库存回落，补库需求从容开释。

　　中长久来看，跟着钢铁行业旺季预期升温、国外供给收缩强化，焦煤价钱有望从容回升，期现贴水有望竖立。

　　二级市集：资源板块领涨煤炭全线飘红

　　本周市蚁合构性特征权贵：油气受地缘打破提振单日大涨超 5%；锂、稀土等小金属受出口禁令与配额收紧影响，单月涨幅超 10%；环节矿产受 AI 订价与政策重估推动，年内累计涨幅彰着。破费、科技板块则因前期涨幅较高、基本面不足预期回调。

　　煤炭板块说明凸起，板块指数周涨 5.92%，一齐个股飞腾，永泰能源、郑州煤电、新大洲 A 涨幅居前。

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