趋势策略碳酸锂：地缘扰动终局走弱，盘面大幅回落

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　　起原：广发期货猜度证监许可【2011】1292号

　　林嘉旎 Z0020770 2026年3月3日星期二

　　行情导读：

　　周末以色列和好意思国对伊朗发动大规模军事打击激发市集关爱，国外地缘场面不细目性加多，节后盘面估值拉高后进一步驱动裁减，市集不对加重。当天开盘后市集发酵中东储能需求受交游影响削弱的音信，重迭近期比亚迪等头部新能源终局销量数据大幅回落，盘面低开后快速走弱，主力盘中已波及跌停，所有这个词加权合约日内减仓向上3万手，火暴表情加重资金踩踏，限度收盘主力跌至150860。

　　地缘突破加多宏不雅不细目性，动能裁减资金火暴

　　近日以色列和好意思国对伊朗发动大规模军事打击，战况抓续升级当今仍未有明确简短预期，霍尔木兹海峡已关闭，市集担忧后续受交游风险影响货运通说念受阻，储能向中东出口的需求裁减。本年储能需求爆发预期带动碳酸锂需求全体上修，中东的储能装机规模市集测算约在30-40Gwh，偏中性预期下中东问题可能带动需求预期下调10Gwh，若在顶点情况下出口饱和禁闭受阻，对应碳酸锂月度需求损耗量猜度不向上2000吨，全体来看影响或相对有限。

　　另外，近期1-2月国内新能源车终局市集细分数据连续透露，多家终局企业车销数据大幅走弱，带来市集对后续能源市集增长动能的担忧。把柄市集数据，比亚迪2月新能源车销量19.02万辆，1-2月累计同比下滑超40%；上汽新能源车2月销量7.13万辆，同比着落17.18%。节沐日效应重迭新能源车购置税新政带来的影响，新能源车市发达偏冷，能源板块的驱动有所弱化。

　　短期音信面利空更多体现为对市集表情的影响，节后供应扰动影响下盘面快速走强估值还是偏高，近期清寒新增驱动的情况下资金高位风险加多，在音信面利空和宏不雅风险加多的情况下资金火暴加重，带来表情层面的大幅波动。

　　基本面防守一定韧性，星速优配关爱供需潜在预期差

　　节后于今基本面暂无赫然超预期变动，实际层面仍发达出一定韧性。上周的周度产量数据转为加多，季节性的盐厂磨练连续干预尾声，假期已有部分竣事磨练复产，开工率提高带动供应增量。当今津巴布韦矿企和政府接头服从存在不细目，后续仍需关爱非洲矿端出口问题股东情况。需求全体预期偏乐不雅，本年季节性影响弱化，能源重卡订单增量有所带动，储能头部企业基本防守满产。卑鄙需求保抓韧性，在刚性订单之下材料开工猜度仍老成，节日历间卑鄙仍有部分开工，3月电芯和材料在排产环增幅度或有上调。当今社会全步调防守去库节律，上游冶真金不怕火厂库存假期有所加多，卑鄙春节本领仍有开秘要体去库，电芯厂和买卖商库存基本抓稳，3月中下旬开动去库幅度可能放缓。

　　后市瞻望：

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　　地缘突破带来市集不细目性加多，放大宏不雅全体风险，碳酸锂盘面估值偏高且当今资金更多流向油化工和贵金属干系板块，新能源交易动能趋弱，资金净流出赫然。从基本面来看，尚未出现赫然超预期，实际仍防守一定韧性，但强需求过程万古期消化基本还是被交易，后续原料矿端供应仍可能存在预期差。当今表情主导，宏不雅风险强化了资金避险心态，盘面短期或有诊疗，下调主力运行区间至14-15万，短期不提出多单新开，前期多头敞口可尝试期权保护，宏不雅仍濒临较大不细目，附进会议窗口期也需关爱计策定调。

　　风险指示：地缘风险变动，计策超预期，供应扰动

　　林嘉旎 Z0020770

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